乐观的银行家看到了'鼓励时间在盆地中'

能源报告: 布鲁斯,天然气的价格保持远低于每千立方英尺的4美元(4美元/ MCF)。初级和中期探险家和生产者(EPS)的天然气的长期可以继续下去吗?

布鲁斯edgelow.: 他们在比前一年的更好的地方。市场是我犹豫地使用“享受”在年度上涨约4550%的“享受”这个词。这一新价格在大多数情况下,将生产者带回休息时间或适度的现金流量。但是,他们显然需要更强大的价格来产生市场预期的回报。

TER: 西德克萨斯中级(WTI)与布伦特原油价格之间的蔓延缩小为每桶几美元。这是如何影响原油eps?

是: 我们每桶100美元超过100美元($ 100 / BBL)暂时,健康的原油价格和较窄的差价价格也恢复了较高的,更加强大的盈利能力。

如果市场的一部分受益于这些趋势,这将是富含液体的天然气生产商,这些天然气生产商是受益于强大的原油价格,或油砂生产商,因为差异缩小和原油一般的价格是起来的。有些公司锁定了价格,以确保在接下来的1224个月内,他们可以享受地带定价,我认为这些市场参与者享有更多的投资者兴趣。

TER: 去年1月,美国石油消费袭击了16年的低位,但它今年夏天再次击中。 EPS如何响应这些信号?

是: 一些公司正在套期保值,以减少一些近期的“噪音”,如储存水平,近期政治气候或最新的经济预测等问题。但长期市场对公司的战略来说更为重要。

TER: 美国财政政策如何影响初级和中期股份有限公司的投资气候?

是: 在加拿大,我们正试图在自己的空间中解决事物。我们在资本限制的环境中。很难说出驱动所有这一切,但是当你看看美国的近期产量,就像在北达科他州和其他领域一样,对加拿大生产商的依赖显然被静音。我不确定我会责怪财政政策,但显然,美国对自己的储备有点依赖的总体趋势是我们在加拿大市场非常重要的事情。

TER: 石油和天然气行业面临着多项技术和环境挑战,包括加拿大自然资源有限公司(CNQ:TSX; CNQ:纽约证券交易所)的石油泄漏(CNQ; CNQ:纽约证券交易所)Primrose网站和对水力压裂环境影响的争议。在A. 面试能源报告 两年前,您表示信心,技术进步将消除许多这些挑战。你还乐观了吗?

是: 非常好。我们有一个持续的环境镜头,是的,加拿大自然泄漏发生了。有管道中断。北美市场周围有事件,包括Qubec的铁路灾难。尽管如此,技术允许我们以不同的方式做事。它也让我们比以往任何时候都更快地清洁件事。我们正在使用不同的工具和化学解决方案以及更好的卫星和监督控制和数据收购(SCADA)报告,在泄漏进行时更快地反应。我们没有闲着,不知道。我们今天在清理和监测中做事,这是五或十年前的可能不可能。从我们的角度来看,石油和天然气空间受到良好的监控,良好的监管,这项技术仍然是我们最亲爱的和最亲密的朋友。

TER: 技术进步改变了石油和天然气开发,特别是近年来与页岩床的压裂,但由于成本较高,他们还举起了成功的酒吧。这是如何影响eps的?

是: 成本越高明显相关。然而,从网上桶的地位,五年前我们能够为150万美元(1.5亿美元)的东西现在正在花费多达三倍。在五年前,你可能已经能够为10米做六到七个井,现在你几乎可以做三个井,甚至只有两个,包括购买土地。我们需要拥有能够吸引更大资本池的公司。

我们看到某些实体,具有能够做到的重要管理团队。类似的公司 Tourmaline Oil Corp.(Tou:TSX) 或者 派拉蒙资源有限公司(POU:TSX) 能够筹集资金,汇总大资源播放,并生成投资者正在寻找的最佳课程。在中间侧, Yangarra Resources Ltd.(YGR:TSX.V)另外初级,已经产生了退货,甚至没有股权升级。

TER: Juniors和MIDCAP公司是否有资源参与较小的投资领域?

是: 是的,但在一个非常选择的基础上。 2013年5月31日加拿大公共市场的股权投资,在新的资本上筹集了13亿美元(1.3亿美元),而在大幅减少的情况下与3.3亿美元相比。其中提出的3.3亿美元,较大的浓度可用于少于10个名称。这些公司将成为备受尊敬的团队的公司,并具有成功,土地基础和各种资产计划的轨道记录,以产生回报。市场将它们视为能够产生这些结果,即使具有高成本的井。自5月底以来,这种趋势并没有明显变化。

TER: 它听起来像许多公司被遗漏并可能成为外出目标。那是这种情况吗?而且,他们会成为谁?

是: 如果没有命名个别公司,我认为今天有更多的公司在TSX或在52周的低点之间或附近交易的企业,而52周高。即使是私人方面的投资者也需要进一步巩固规模经济和简明利用资本。 Tamarack Valley Energy Ltd.(TVE:TSX.v) 最近被命名为一个正在寻找合并念珠菌合并的独立公司合并巩固并创造一个更大的基本投资者将有兴趣将资本投入。

我们希望公司能够灵活,积极主动,因为这就是市场正在寻找的东西。那些与首都的人告诉我们,他们将为那些机会持有。

TER: 那么那些公司将希望获取收购?你提到的Tamaracka合并等人可能正在寻求买出来吗?

是: Whitecap Resources Inc.(WCP:TSX.v) 是一个;在过去的1218个月中,它在获得储备或企业活动中是非常战略性的。它已经认识到为可能停滞不前的公司提供合理的市场提供的机会,并且已经在股份交换基础上诱使他们贴上新纸张,并达到一些非常好的回报。再次,我提到了电粉;迈克罗斯和他的团队非常成功地巩固他们的核心领域和收购公司和/或储备。

TER: 几年来,像Bakken一样的新领域,Marcellus和Eagle Ford被添加到北美石油补丁中。 EPS蜂拥而至。淘金匆匆还是有另一员写的?

是: 不,通过持续使用技术,我们能够走向井下,并在该地区做我们之前没有能力的事情。例如,油砂盆地内的碳酸盐是新的储备来源,技术允许我们利用这一点。如果我们继续成功通过标准工程协议预订那些储备,我们可能会惊讶于我们在他们所有人被加入时的一天。在自1945年代或20世纪50年代以来一直活跃的一些大型储备中也有公平的工作,该公司现在正在进入更深层次的水库。

我们看到公司在现有技术可用之前返回到无法访问的孔区域。我们认为我们将继续看到新的领域或旧领域的复活。

TER: 西加拿大沉积盆地的完井从2006年的高处脱落了很多。他们仍然大约是他们的一半。这是现在可持续的水平吗?

是: 是的,因为当您查看完成的数量时,您需要看看的是初始生产(IP)率。虽然完成的数量可能是下降的,但完成的IP率显着不同,历史率从三到五年前的历史率仅是因为使用水平和多级压裂。钻井和完成的新方法将使我们非常可持续,更高效。它不一定是井所完成的井数,但我们每个井绕地区都有什么,这些数字都与之相关。

这是盆地中令人鼓舞的时期,初级生产的净收回措施抵消了工作的增加的成本。奖项的规模值得在很多情况下投资。但是你需要有良好的控制,了解你正在做的井下。它并非没有风险,而是通过合适的科学团队和资本,公司从中获得了奖励。

TER: 您认为如何面临石油和天然气行业的重大挑战和担忧,以及该行业如何解决它们?

是: 主要挑战是加拿大制造的生产解决方案,用于天然气和石油。例如,今天有两个在圣劳伦斯海岸的东海岸中有两个非常大的炼油厂,目前正在带来北海布伦特,因为他们无法获得其他原油,他们支付北海布伦特价格。我们需要为这些炼油厂进行更强大的加拿大基地进行处理。 Transcanada最近宣布的能源东管道将是该解决方案的重要组成部分。

能够巩固和生成股东基地的更合理的回报是另一个挑战,因为很多人都有他们的幸福,在油补包装贴片中,如果他们成为合并的伤亡,即他们没有受雇于新的综合公司,缺乏激励措施。很多这些人都很明亮,年轻人仍然必须建立他们的净值并提高自己的家庭。如果您想为您的股东做正确的事情,那些并不容易决定。

这些是我们将面临的一些挑战,决定谁应该是那些在这些公司的最后一个人,谁应该运行它们以及如何创造规模经济。

TER: 要得出结论,您是否有任何您想要突出的公司?

是: 我们查看已经做得非常好的公司。我们谈到了Tourmaline以及其团队所做的事情。 Paramount在将计划放置到位时一直很棒。 Bellatrix探索有限公司(BXE:TSX) 最近在国际和国内前方做了一些非常好的合资企业,继续最大化其活动。 船员能源Inc.(CR:TSX) 一直是一家合并者,拿起新领域以继续开采蒙特尼。 Yangarra获得了一个很好的小资源,它正在努力。 Whitecap是一个真正的整合者,拥有一个能够做更多的伟大团队。这只是我们一直在看的名字,我们很高兴看到他们的进步。

TER: 那太棒了。我已经很多了。我很感激你的时间。

是: 愉快和你聊天。

作为能源集团的副总裁, 布鲁斯edgelow. 负责帮助建立ATB财务的能源业务和能力。他的团队由能源行业各方面的专家组成,包括:钻井和服务,管道,公用事业,中游,勘探和生产。在加入亚伯立王之前,布鲁斯是一名高级皇家银行家,拥有超过39年的经验,重点是石油和天然气行业。

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  1. 石油消费将继续增长和燃气消耗,直到我们飞到太空地板价格为油50.1最大200年的2013 _2015年,黄金在2020年是无用的主题,它没有有用的功能Llya Chelovkchestva,黄金需求在电子产品中,令人兴奋的成本为世界储备总量的0.51个百分比

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