金矿是逆周期性的

以下是本周的开头部分 来自兔洞的笔记,nftrh 276:

从2000年从2000年底部到2008年火焰出来的通胀歇斯底里的路上,黄金股票领域从逆周期性首次推动到“通胀贸易”也跑了。 2000年,黄金股在2000年的世俗熊市底部,就像美国和许多全球经济都是打顶。

然后是nftrh标记为“通货膨胀的时代” 需求'(IOD)。经济是 成功地*在十年内,艾伦格林斯潘膨胀,随着史诗般的信贷泡沫,史诗般的信贷泡沫造成,它接管了一个艰难的牛市和2007/2008终止困难的浮力经济。

在IOD'通胀公牛和商品公牛的这个时候,有一个新的通货膨胀 - 恐惧公众出现并参加了中心舞台。形成误解,巩固和驱动回家。令人沮丧的是比黄金股票领域更强烈和危险的误解,它的核心与大多数商品部门不同,而且大多数库存行业。介绍我们的另一个“繁忙”图表来说明......

hui.mo.

好的,文章结束了......图表说明了这一切。没有必要的话!

图表是一个令人困惑的混乱?好的,让我们拿点点。

  • 黄金矿工在2000年结束了一个长期熊市,作为黄金的“真正”的价格,以掌握广泛的商品(Gold-CCI,底部面板)触底[并出现]。
  • 黄金CCI然后开始6年阶段,主要是扁平的衬里整合。这发生了,而黄金股Merrily越来越高(即使黄金 拒绝 与主要的金矿成本司机原油)以及CCI和股票市场等周期性物品(S&P 500)。汇的顶部模式为2007-2008的顶部是基本合理的。没有针对黄金股的阴谋。
  • 在黄金股崩溃之后,在2008年的大规模清算中,即使金股遭受冲动的腿,巨大和众所周境的识别机会也在2008年坠毁。
  • 然后在金牌CCI的另一种综合阶段再次升级金股。回族在2009 - 2011年巩固(充其量)的基础上的全新时间高。
  • 随后惠晖在黄金CCI上升起,因为心电障市场指标的令人困难的阶段标志着(个人发言)。
  • 当美国美联储将其政策达到市场管理的新级别的政策时,这一点是一个阶段;首先具有辉煌的操作扭曲,其通胀消毒操纵**,然后每月85B美元在长期国库债券和痛苦的MBS购买中。
  • 通胀消毒货币政策的结果是美国股票的金发姑娘情景,尽管与全球经济的正面相关,但在金金,银和贵金属股票中的彻头彻尾的崩溃是一种可识别的(领先于时间)经济增长阶段。***

 

这将我们带到这里,现在和分部的终极主题,那些黄金矿工是逆周期的。当黄金矿工中的牛市开始于2000/2001年,该部门刚刚走出了延长的熊阶段,因为黄金无处可去商品,并在美国股市崩溃。

然后开始了格林斯潘和后来Ben Bernanke的激烈,动手的货币管理的阶段,以应对慢性经济减速。这是一个副作用是市场参与者之间的赌场心态,使得彼得林奇所喜来的古朴的古老概念(“投资你所知道的)。随着游戏中获得的热钱和繁荣和胸部周期,膨胀资产交替冒泡和爆炸,促进了繁荣。日益增长的对冲基金存在只是加剧了游戏。

关于林奇的报价,有一件事很多人认为他们 kn 通货膨胀是适合金矿的好处。但是当油/能源,材料和人力资源在通胀阶段变得更加昂贵时 - 特别是当他们与黄金相关时 - 这是一个明显的金矿投资者的危险背景,无论是黄金股是否正在上升时间。在看涨股市(将投资者保持在股票的传统领域)中添加,并且您拥有最严重的金矿世界。

那么我们在去年在黄金矿业部门见证了什么?随着上面的图表在它的右边指出,金矿部门一直在下降 排队 基本面的恶化!

任何一直吹捧该部门的基本面的人都善,黄金股票下降是不合逻辑的,一直是追逐通货膨胀教条,而不是在去年读取实际经济。金 - CCI是逆周期性的,金股也是如此。

是的,货币基础冲动令人冲动,这通常是黄金阳性。但是,在这个循环中起有几种缓解因素,这并非最不重要的是,钱供应已经掌握了公司利润,S&P 500终于,经济增长就像我们在一年前被召集的那样,随着个人的“靴子”乐观的半导体制造信息进来,几个金的金子与正相关资产逆转下来。

下面的OFT所示的图表使得清晰的指出即现在是“正确”资产转向通货膨胀。 S.&P 500’s 驼峰#1 是股票中世俗牛市的爆炸阶段(泡沫有股票估值)。  驼峰#2 是商业信贷的泡沫,这提高了公司利润和股票市场(以及如此多的商品)。  驼峰#3 是泡泡 正式赞助 通货膨胀(绿线),促进了公司利润,股票和程度,经济。

sp500

图表提供了 雪橇

底线

虽然2013年开始与黄金行业的隐含外形看起来相当不错(参见1英石 上图图表),最终与预计的经济增长情景进行了排队。那个方案被这么多背面折扣出来。****

今天,黄金部门符合其隐含的基本背景,这一段时间并不好。因此,我们目前对黄金部门的积极观点密切相关,我们认为宏观旋转将在2014年举行。这种旋转将恢复到慢性经济减速,并在商品中衡量的黄金价格上涨“真实”的价格作为股票市场和其他相关的物品。

预计2014年中期(+/-)预计宏观枢轴是我们将美国股市为最终顶部提供的“皮带”的长度。符合该观点,基本面需要在黄金的比例与商品,股票市场等代表上表现出来,以便在该部门保持看涨意见。没有IFS,ands,lat,lat或合理化。

* 2008年,鸡在那个Ponzi球拍的通道清算中栖息回家。

**我不使用“操纵”这个词。但是,购买长期和销售短期国债以消毒通胀信号的行为是纯粹的操作。

***我们使用有关半导体资本设备领域的个人信息和各种技术工具,以允许迎面而来的经济增长刺激的可能性。

****我们再次参考一个家庭成员(A CFA),他建议最好和最聪明的基金经理“以现金”,并期望在歇斯底里的财政悬崖非启动期间最近的市场崩溃是2012年第四季度。 “看好!”这封信作家回答说,不要感觉需要过于艺术。

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6思想“金矿是逆周期性的

  1. 我认为文章是什么作为商品投资者;是,用于使黄金市场上涨的基本面不再有效。就好像曾经到位的商品股票的基本原则一样不再有效。当美元拒绝时,黄金玫瑰......当下级,黄金玫瑰等时......这些基本面不再适用。
    那是我的观点!

  2. 然后有现实世界和事实。当整体市场崩溃时,金融社区的许多人都希望,希望,金属和金属股在串联中也崩溃,在某些情况下不再回来。

    2012年欧元股票崩溃,我们都知道这一点。无所畏惧。

    2008年拯救市场:金,银,矿工完全被撕裂了。

    2001年9-11后2周:现在应该是一个“恐惧贸易”吧?黄金和矿工差不多几周......

    1998年LTCM和亚洲传染发动机:哎呀。在此期间,您肯定不想在金属中。

    1993年墨西哥比索贬值:由黄金专家的预示着“首次拍摄所有市场的货币传染,立即购买黄金”大呐喊。

    1987年擦拭:矿业股票绝对被储存,金属价格也是如此。

    想要更多?你猜怎么着。经过几十年的证据,大多数金属部门应该知道这一点,但显然没有得到它。当整体市场崩溃时,金属不是B.S.宣传的避风港。艺术家!金属在:美元处于下行趋势之中。通货膨胀是猖獗的。 (它实际上实际上高于CPI显示,但尝试令人信服的大笔资金)小心你想要的,是课程。

    因此,如果黄金有5000年的赛道记录,因为我们被告知大规模看涨,那么如果我们不幸在正常的短期更正,令人难以在正常的短期纠正中,这是什么好处,只有2%或100年。 ......当Lunacy统治至高无上时?我知道我不会再活了200年的时间才能看到事情回到“他们应该是如何。”这就是停止的东西,但这是另一个故事。

  3. 我不认为这是太多的信息,作者试图让这些资产以某种方式捆绑在一起..看起来更近

  4. 我甚至不确定这篇文章的重点是什么。你看好吗?你说金币会上升吗?

    “符合这一观点,基本面需要提出黄金比率,商品,股市等代表,以便在该部门保持看涨意见。”这意味着什么?您对特定基本面有什么看法是什么?不是一个非常有帮助的文章。至少不适合我。

  5. 对于一个有趣的文章来说,但是太多的信息被包装在一个困惑的图表中;例如,第一图中的信息可以HV被分成两个图表(并排)以提供更多的清晰度。

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