债券中的穗是特朗普's Fault?

 乔治·瓦西克   -  Ino.com贡献者 - 美联储& Interest Rates


自从唐纳德特朗普将他的帽子扔进戒指以来,在大约18个月前举行的戒指以来,他被归咎于任何人的任何事情都被归咎于一些人,无论如何是多么荒谬。

他被归咎于招募穆斯林狂热学,为Isis而战。他被归咎于煽动他自己的团体暴力,加上他选举所遵循的骚乱。加利福尼亚伯克利的中学老师 - 别的地方? - 她说她收到了Neo-Nazis的匿名威胁后归咎于特朗普。我想如果我花了足够的时间研究它,我可以找到一个责备林肯和肯尼迪的人责备特朗普,这两次世界大战和全球变暖 - 你只知道他必须与之有关!

现在,自从他总统选举中令人惊叹的令人惊叹的胜利以来,自去年1月以来,债券收益率飙升,许多人正在为此责备责任。

上周,基准10年级财政部票据的收益率占据了近40个基点,即在年初的最高水平以来的2.15%。 But yields have been rising since well before Trump was elected.自9月底以来,当专家给特朗普的机会赢得了胜利时,收益率升高了60英国者。甚至进一步回复,7月初,产量从攀升80 bps以来,从1.35%攀升。所以,我们最能“责备”特朗普是最后40个BPS。

根据责备特朗普人群,上周举行的信仰认为总统选举税收削减和巨大的基础设施和国防支出的计划 - 即使墨西哥为他的墙支付 - 同时留下社会保障和其他权利福利,将增加联邦债务的多万亿。但我们还不知道其中的任何一个。

我们所知道的是,债券市场可以享受大赤字。我在过去的35年里一直在看债券市场。这次是两次最大的赤字和联邦债务创造者 - 与政府支出和当时的经济在一起 - 是里根和奥巴马。然而,在他们的两位总统中,利率低或急剧下降。

我们只需要看过去的八年,当万亿美元的价格加入联邦债务时,没有一大批展示它。然而,没有人介意,包括债券市场,因为国库债券收益率下降到奥巴马下的低点。最后我检查了,特朗普尚未增加一毛钱,因为他仍然超过两个月的时间,从实际上占据了办公室。

当然,奥巴马拥有一份友好的美联储,看着他的背部和历史悠久的小孩率几乎整整一次,以尽量减少损害。它很可能是美联储不会那么容易达到特朗普,因为他不得不说珍妮特·耶伦 - “她应该为自己感到羞耻” - 以及剩下的喂养。

但是债券市场所关心的是通货膨胀。据美联储和劳工处,计算它并研究它,通货膨胀是不存在的,或者没有什么可以担心的。我不确定我必然相信 - 我最近的电缆和物业税单告诉我一个不同的故事 - 但这是官方阅读。

我认为,官方通货膨胀率受到严重低调,然而,在过去的几年里,10年债券收益率的平均平均舒适低于2%。那么为什么债券收益率突然飙升?

根据一些,包括一些美联储成员,由于不断增长和可能“过热”经济,通货膨胀确实开始上升。我们只需要查看最近的第三季度GDP增长的闪光估计,这一年度比预期的2.9%的速度超过2.9%,比上一季度的比例增加了1.4%。

当然,如果这个数字是合法的,我们必须询问自己,看看在选举前不久发布。第一次修订的阅读阅读,在月底出现,我相信将有一个更现实的 - 即,下读。

尽管如此,让我们说在特朗普总统下的通货膨胀确实拿起。基于上周的陶器中的5.4%的增长 - 其近五年的最佳每周收益 - 市场似乎相信他将带来经济繁荣,这可能会带来更高的通货膨胀,上周持债券的急剧上升。

如果这确实证明是这种情况,我觉得我们大多数人都会乐于享受更高的利率和更高的通货膨胀。我认为总统特朗普将不幸承担责任。

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乔治·瓦西克
Ino.com贡献者 - 美联储和利率

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2思想“债券中的穗是特朗普's Fault?

  1. 巨额债务,政府,银行试图膨胀,债券市场坦克,利率上涨和爆炸!与债务相关的任何东西都倒下了!通货紧缩。 QED。通货膨胀永远不会下甲板

  2. Lacy Hunt博士不会认为这是一个逆转长期利率下降趋势。巨额总债务未持续增加,以便长期抑制利率和通货紧缩。一旦资金提供资金,我计划加入Hoiseton U. S,财政部债券基金。在长期成熟国库国内查看有关未来12 - 15个月的前景最新的最新更新。此外,Ben Eisen的最近2011年11月16日的文章做得很好。

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