迪士尼's Growth and Netflix's Valuation Parity

 Noah Kiedrowski.   -  Ino.com贡献者 -  Biotech  - 迪士尼的增长


内容juggernaut:

沃尔特迪斯尼公司 (纽约证券交易所:DIS) 刚刚发布了在其奇迹特许经营票务办公室的回报率录制录制的200美元周末开放,分别为222美元和258,000美元的黑豹和复仇者:无限战争。华尔街似乎没有注意到截至迟到的迪士尼的票房展示。黑豹破坏了所有以前的总统周末记录,并成为全球历史上第三个最高的电影,并最终在全球13.4亿美元中造成了13.4亿美元,成为八大电影的历史。复仇者:无限战争发布了最大的箱子办公室周末,举办了2.58亿美元,同时突破了星球大战的前一纪录:力量达到1000万美元。复仇者继续在其开幕周末进行全球全球纪录,在票房粗略上发布6.3亿美元。在发布的前11天,复仇者:无限战争在全球10亿美元上造成了超过10亿美元,使其成为达到那个里程碑的最快电影,没有中国市场的帮助。迪士尼在自己的联赛中,并在票房与其奇迹和星球大战物业竞争。乞求这个问题,是内容真正的国王,因为迪士尼被忽略而netflix在市场资本化方面达到了迪士尼的平价?

蚂蚁男人和黄蜂,独奏:星球大战故事和令人难以置信的2位于拐角处。与此同时,迪士尼的公园和度假村正在发布强劲的增长,同时通过与Hulu流媒体(30%的股份,在狐狸收购后,通过流媒体融入其停滞媒体网络段,并通过流媒体进行增长催化剂的融合(30%的股权,可能会扩大到狐狸收购后的大多数60%股权),吊索,ESPN流媒体服务和迪斯尼品牌服务于2019年。迪士尼正在关闭流媒体的差距,因为Hulu比Netflix和背景,ESPN和直接到消费者迪斯尼品牌流媒体服务就会变得更加迅速。迪士尼最近报道了Q2 2011财年全面收入增长9%的业务部门的收入增长。迪士尼提供了一个引人注目的长期投资机会,考虑到增长,福克斯收购,管道,媒体网络修复计划,其投资组合,税收改革,股票回购计划和股息增长的多样性。

Netflix和迪士尼已达到市场资本化平价:

认为迪士尼(以美元)和Netflix(338美元)令人费解,目前分别拥有1500亿美元和147亿美元的市场资本。有效地,Netflix拥有估值,这相当于迪士尼,尽管收入巨大,但其收入流动,有形资产,账面价值和特许经营权。值得注意的是指出,在2017财年,迪士尼和Netflix分别发布了550亿美元和117亿美元的年度收入。虽然迪斯尼和Netflix具有不同的商业模式,但开始与流媒体,原始内容和戏剧释放重叠。由于迪士尼通过Hulu,ESPN和Disney直接向消费​​者流媒体服务模拟Netflix的流媒体模型将以与Netflix的更类似的方式,如果在适度的ESPN和网络电视节目中恢复增长

Hulu一直在追逐截至较晚的命中,如手工的故事和遗漏塔,同时获取了对情景喜剧30岩石的权利。最近Hulu报告说,它现在拥有2000万用户,并在2018年第1季度增加了300万订户,以2018年的欧洲百货商Netflix的200万用户在同一季度添加。 Netflix的总用户群达到5500万。因此,Hulu仍然有办法在纯粹的数字中去对手Netflix。联合拥有的Hulu正在为其实时电视订阅和可下载内容添加广告,以将收入流添加到平台上。

21世纪的福克斯收购带来了Hulu的60%的大部分股权​​,通过福克斯的所有权股权被迪士尼吸收。在Hulu占大多数股权将进一步加速迪士尼的流动能力,并直接与Netflix竞争。每鲍勃艾格队,追捧Hulu的大多数控制将是有益的,导致“在Hulu方向上流动的内容,”和管理Hulu“变得更加明确,更有效。”由于迪士尼进一步渗透了流媒体市场并与其他流动举措混合了这种资产,我觉得随着时间的推移迪士尼将在自己的比赛中竞争Netflix。

流和新的ESPN提供:

ESPN. 一直处于投资者思想的最前沿,作为这种流动倡议作为媒体网络部门的利润和收入在过去几年中停滞不前。虽然ESPN弥补了公司的收入和收入的不成比例,但其所有其他特许经营均在未来几年依靠迪士尼依靠其ESPN特许经营权,但其所有其他特许经营权均依靠迪士尼。迪士尼的永久股票坍塌和过去两年的过山车骑行几乎完全归因于ESPN用户的减少和随后在其媒体网络划分的收入放缓。 ESPN的重新设计应用程序,“单应用方法”,并计划在线性ESPN通道上提供不提供的体育赛事。新的应用程序的“技术胆量”将是“完全重做”,艾格尔说,并将专注于三大产品,艾格尔说:1)关于体育,高度个性化的大量分数和新闻故事; 2)“网络自动流自行”在经过身份验证的基础上,当前监视ESPN应用程序,“ESPN,ESPN2,ESPNU等”; 3)ESPN Plus,具有“千分之千小时”的编程,包括30个用于30个库的30个,仅为应用程序制作。

ESPN. 加上最近推出的是在维护其电缆基座的同时为客户提供领先的体育网络。这项努力是战略选定的运动的微妙平衡,这些运动不会干扰其当前的ESPN产品。新的伴侣和简化的ESPN应用程序与此流服务一起发布。这种微妙的内容平衡为每月4.99美元,但它不允许订阅者流媒体或ESPN2。因此,任何Live NFL或NBA游戏在这些网络上播出将禁止限制。关于实时内容,它将有一些大学游戏,职业高尔夫球,大满贯网球和足球和每日MLB和NHL游戏,以及更多的季节以及更多的利基运动。此产品适用于核心ESPN用户,这些用户可以为额外的体育赛事,橄榄球和曲棍球等体育粉丝以及可能无法在电视上找到他们的母校队伍。 Roku(Roku)正在将此新的ESPN以及其玩家提供的流式服务。 Roku更新了它的ESPN频道,为这些订阅者提供新的服务,为每月支付4.99美元。使用当前生成设备可以访问该服务。

迪士尼 Streaming versus Netflix:

艾格尔说,迪士尼即将到来的品牌应用程序比Netflix更少,因为它的内容总体上将更加吸引力。迪士尼可以通过定价它比Netflix的“大大”更便宜地追究2019年迪士尼品牌流媒体服务的早期摄取。本公司正在制定正确的步骤,以其计划在两种流媒体服务中针对不断发展的媒体消费者,JPMORGAN的Alexia Quadrani说。接下来的两个财政年度看起来很好看,她也有助于她注意到,一对星球大战佳能胶片,而另一个三部曲在路上以及独立电影。迪士尼的流媒体服务将包括迪士尼四大品牌(迪士尼,皮克斯,星球大战/卢布斯菲尔和Marvel)的内容。每年有4-5个独立的特征电影以及原始系列。在开发中是一场星球大战的现场行动系列,以及基于怪物电影和高中音乐系列的其他系列。全部,将所有福克斯的工作室和电视资产带入流折叠中只会增加迪士尼逐渐变为Netflix的强大挑战者。

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迪士尼表示,它打算从Netflix中删除所有电影,而是计划在美国开始启动自己的流服务,然后在国际上扩展。迪士尼选择练习一个选项来从Netflix平台迁移其内容。根据艾格的说法,要删除的电影包括迪士尼和皮克斯标题。 Netflix表示,迪士尼电影将在2018年底开始于其平台,而Marvel电视节目将留下。新平台将成为所有迪士尼电影的家,从2019年戏剧石板开始,其中包括“玩具故事4”,“冷冻2,”和即将到来的现场动作“狮子王”。它还将在新平台的独家电影和电视系列中进行“重要投资”。

FY2018 Q2盈利和增长:

沃尔特迪斯尼公司 (纽约证券交易所:DIS) 截至2018年3月31日,截至2018年3月31日,截至2018年3月31日,截至前列季度的1.50美元,截至2018年3月31日,股东大会上涨30%至1.95美元。不包括影响可比性的某些项目,本季度的EPS增加了23%至1.84美元,从先前的季度1.50美元起。收入总体上涨了几乎两位数,而去年同期为145亿美元,达到9%,而同期为133亿美元(图1)。

“在我们的公园和度假村和工作室企业中,我们的Q2表现强劲推动,反映了我们持续推动股东价值的持续能力,”沃尔特·迪斯尼公司沃尔特·迪尔尼公司主席和首席执行官。 “我们能够创造像黑豹和复仇者一样的非凡内容:无限战争并利用它在所有业务单位,我们为消费者为消费者创造了我们的DTC平台,我们最近的重组加强了我们的信心我们非常好定位为未来的增长。“

迪士尼's Growth
图1 - Q2 FY2018收益总结,所有业务部门的收入增长

公园和度假村仍然是一个亮点,迪士尼继续投资并拥有定价能力,因此在公园的价格徒步旅行。玩具故事陆地和星球大战土地是迪士尼公园的主要项目,可能进一步推动收入增长。强大的电影板岩已重新更新工作室娱乐和消费品和交互式媒体段,同时重大流动举措是在工程中进行修复媒体网络段。这一汇合可能会因为2018财年已经脱离了前两季度的巨大开端,进一步举行了追捕。

结论:

2018财年Q2 Q2盈利在每个业务部门的董事会上发布了增长,整体收入增加了几乎两位数。迪士尼在公园和度假村,流媒体,工作室力量和福克斯收购中具有增长催化剂。迪士尼一直在通过Hulu建立媒体空间的公司基础(现在,福克斯收购后的大多数60%股权转换为大多数60%),副师,斯宾纳流服务和2019年迪斯尼品牌服务。工作室段在2018年FY2018的历史上有一个伟大的唱片,如Thor:Ragnarok和星球大战:最后的Jedi,空白豹和复仇者:无限战争。迪士尼正在发展,以解决具有重大流动计划的恶化媒体网络业务部门。迪士尼拥有它的最大电影板块,是2018财年的最大电影板材,其中一名独奏:一场星球大战故事,蚂蚁男人和黄蜂和愤怒的拐角处。迪士尼还宣布,它正在收购21世纪的福克斯资产,以获得520亿美元的进一步发展增长。此次收购带来了值得注意的工作室资产,如更多的奇迹属性(X-Men,Fantastic 4和Deadpool)和Avatar以及电视内容和区域运动。迪士尼提供了一个引人注目的长期投资机会,考虑到增长,福克斯收购,管道,媒体网络修复计划,其投资组合,税收改革,股票回购计划和股息增长的多样性。

Noah Kiedrowski.
Ino.com贡献者 - 生物技术

披露:作者持有迪士尼的股份,是迪士尼股份。提交人与本文中提到的任何公司没有业务关系。他不是专业的财务顾问或税务专业人士。本文反映了他自己的意见。本文并非旨在成为购买或销售任何股票或etf的建议。 Kiedrowski是一个分析投资策略并传播分析的个人投资者。 Kiedrowski鼓励所有投资者在投资之前进行自己的研究和尽职调查。请随时评论和提供反馈,作者重视所有响应。提交人是创始人 StockOostionsdad.com. 一个设立的场地,以分享投资思想和策略,重点是期权交易。